Come si dice Caltagirone in olandese? Il costruttore ed editore Francesco Gaetano Caltagirone, detto “l’ottavo re di Roma”, ha deciso di trasferire ad Amsterdam la sede legale della Cementir Holding, la multinazionale del cemento quotata in Borsa di cui acquisì il controllo dall’Iri nel 1992.
La privatizzazione e Gardini
Nella privatizzazione della società Caltagirone ebbe la meglio sull’offerta di Raul Gardini. E per Caltagirone è stato un grande affare. Il gruppo ha aumentato il margine operativo lordo da 11,2 milioni di euro nel 1996 a 238 milioni nel 2018, pari a 20 volte, “senza alcun aumento di capitale ma spinto esclusivamente dal cash flow operativo”, dice la relazione del consiglio di amministrazione all’assemblea. Nel 2018 il gruppo ha realizzato ricavi per 1,2 miliardi, impiega 3.100 persone e ha attività in 18 paesi. Il bilancio si è chiuso con un utile netto di gruppo di 127,2 milioni, con un miglioramento del 78 per cento rispetto ai 71,5 milioni del 2017.
Avversario. Raul Gardini
Lo stipendio di Caltagirone junior
Nel 2018 il presidente e a.d. Francesco Caltagirone junior ha ricevuto da Cementir uno stipendio complessivo di 4,745 milioni lordi, di cui 2,85 milioni come bonus per i risultati. Nel 2017 aveva guadagnato 4,065 milioni.
I vip nel cda
Nel cda, oltre a familiari del proprietario e dirigenti delle sue aziende, come Fabio Corsico e Mario Delfini, ci sono diversi vip: Paolo Di Benedetto (71mila euro di compenso nel 2018), marito dell’avvocato Paola Severino, che è stata ministro della Giustizia nel governo Monti, l’economista Veronica De Romanis (52mila euro di compenso), moglie dell’economista Lorenzo Bini Smaghi, c’è la manager Roberta Neri (12mila euro di compenso), che è a.d. di una società pubblica, l’Enav. Fino a qualche anno fa era nel cda il manager Flavio Cattaneo, marito di Sabrina Ferilli e amico di Corsico, l’influente capo delle relazioni esterne di Caltagirone (210mila euro di compensi nel 2018).
Potere. Paolo Di Benedetto e Paola Severino
Cementir da Spa a Nv
Il 28 giugno l’assemblea degli azionisti ha approvato il trasferimento della sede legale e le modifiche allo statuto. Caltagirone possiede il 65,9 per cento del capitale, il primogenito Francesco detiene il 5,35 per cento. Dunque l’approvazione era scontata. La forma giuridica della società sarà convertita in una “naamloze vennootschap” regolata dal diritto olandese, equivalente alla società per azioni di diritto italiano. Quando la trasformazione sarà efficace, entro pochi mesi, la società si chiamerà Cementir Holding Nv (anziché Spa). In futuro le assemblee degli azionisti si terranno in Olanda, ad Amsterdam o ad Haarlemmermeer, cioè all’aeroporto di Schiphol.
Manager. Flavio Cattaneo e Sabrina Ferilli
La società: essere “italiani” ci penalizza
Perché Caltagirone trasferisce in Olanda la sede legale di Cementir? La relazione del cda all’assemblea afferma che “la recente storia del gruppo è un percorso crescente di internazionalizzazione, diversificazione geografica e di prodotto e sempre maggiore proiezione verso l’estero. (…) Nonostante la sua vocazione internazionale, tuttavia, il gruppo Cementir risente del fatto di essere ancora percepito come un gruppo “italiano”, e perciò strettamente connesso alle valutazioni del contesto economico domestico e delle relative criticità, e in definitiva con la conseguenza che il mercato borsistico non riconosce appieno la profonda trasformazione di portafoglio che il gruppo Cementir ha effettuato negli ultimi anni”. Inoltre “le attività italiane, che generavano perdite, sono state cedute, mentre è stata rafforzata la presenza in Usa, nel bianco e nel profittevole segmento degli inerti”.
Dinastia. Francesco Caltagirone jr. con il padre
Paradiso fiscale
La società continuerà ad essere quotata alla Borsa italiana e la sede operativa e la residenza fiscale rimarranno in Italia. Nella relazione del cda non si accenna minimamente ai notevoli vantaggi fiscali che la Cementir potrà avere dal trasferimento di sede legale in Olanda. Secondo alcuni l’Olanda è un paradiso fiscale. Non tutti sono d’accordo su questa definizione, ma i vantaggi fiscali sono indubbi. A cominciare dall’esenzione dall’imposta sulle plusvalenze su azioni e titoli. Se Cementir dovesse vendere delle attività, con la sede in Olanda non pagherà plusvalenze. Inoltre in Olanda c’è la possibilità di stipulare accordi preventivi con il fisco sulla tassazione (detti “ruling”) e ci sono altri benefici fiscali.
Editore. Francesco Gaetano Caltagirone e Virginia Raggi
Meno tasse
Poi c’è il beneficio del voto maggiorato, almeno doppio, sulle partecipazioni azionarie stabili. Quindi in futuro Caltagirone potrebbe continuare a detenere il controllo anche se vendesse azioni e scendesse al 25% di Cementir, perché con le sue azioni i voti sarebbero almeno doppi. Ma il vantaggio principale è che dal trasferimento in Olanda ci saranno soprattutto benefici fiscali. Cioè Caltagirone, editore del Messaggero e del Mattino, potrà pagare meno tasse, anche se nella relazione questo non c’è scritto.
Le domande del piccolo azionista
All’assemblea degli azionisti del 17 aprile scorso un socio, il torinese Marco Bava, aveva chiesto a Cementir se ci fosse l’intenzione di fare come la Fiat (Fca), cioè di trasferire la sede legale in Olanda e quella fiscale in Gran Bretagna. La risposta, come si può vedere aprendo il link qui sotto, è stata: “Trasferire la residenza fiscale all’estero non è nei piani attuali della società”. Una risposta a metà. Poi è arrivata la decisione di spostare la sede legale.
risposte Cementir a domande socio Marco Bava